油价大跌 中国炼厂伤不起

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国际原油价格跌幅近六年最大,这将中国炼厂置于新的挑战之中:库存价值随之下跌。

彭博新闻社报道称,中国精炼厂今年已经承受了宏观经济放缓和政府价格管控双重夹击之痛,如今,国际油价大跌导致的库存减值又给公司盈利前景带来三重打击。中国于2008年推出新的成品油定价方案,对汽柴油实行最高零售限价。

大华继显证券昨日将中国石油产业公司股票评级从“增持”调降至“减持”,理由是需求前景疲弱、油价下跌。

渣打银行驻新加坡油气产业分析师Duke Suttikulpanich称:

精炼商利润将受影响,主因就是库存损失。与通常的认知相反,油价大幅走低并不会令精炼厂受益。疲软的需求前景意味着利润不会扩增。

精炼厂通常购买原油精炼加工成汽油、柴油等成品油。通常,油价下跌可以降低他们的原材料成本,刺激利润走高。然而,今年的情况有所不同,市场需求疲软拉低成品油价格,最终将使得炼厂今年的利润受创。而炼厂先前囤积的高价库存减值也会对存货价值产生负面影响。

《南方日报》援引中宇资讯预测称,假如国际原油维持当前价格,那么10个工作日后,国内成品油零售价将迎来下调。这将为汽柴油零售价的“七连跌”,若能够落实,则全国93号汽油或将全面回归6元时代。

中石化在6月30日之前的六个月中约有9%左右的营收来自原油加工,中石油的此类比重也在8%左右。

上述两家公司,以及中海油被称为中国三大油企,他们的上游业务正因油价大跌而遭受冲击。而当前的精炼利润表现不佳又可能令其精炼业务落后于对手。

来源:华尔街见闻

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